Research|Optics: ECOC 2026 Takeaways, NPO Gains Momentum as Slow and Wide Takes Shape

ECOC 2026 光通訊趨勢：Slow and Wide 與 NPO 加速演進，封裝與散熱挑戰仍待克服

—光通訊產業在 ECOC 2026 深度探討 Slow and Wide（多通道低速 NRZ）與 Fast and Narrow（少通道高速 PAM4）架構路線，微型 VCSEL 與 microLED 成為低能耗 scale-in 的核心方案。
—NPO 發展勢頭強勁，光學引擎預計 2027 年達百萬級出貨、2028 年達千萬級，$NVDA NPO 樣品可望於年底至 2027 上半年轉為確定訂單，$ANET 亦對 NPO/XPO 抱持開放態度，預期 CPO 與 NPO 架構將在雲端與 CSP 生態系中並存。
—2027 年 800G 與 1.6T 光通訊模組需求強勁，但 1.6T DSP 與 CW/泵浦雷射供需緊缺，$LITE 與 $COHR 具備高產能優勢，而中小型二線雷射廠商亦有望受惠於填補供應缺口。
—受限於封裝對準、散熱瓶頸及 400G 串列技術競爭，XPU 晶片內光互連的最早商用時機預估落在 2028 至 2029 年；在此之前超出銅纜傳輸距離的主動光纜將是 Slow and Wide 的首要落地場景。

光通訊 ↑看多中期

ECOC 2026 確立光通訊往 NPO 與低功耗 Slow and Wide 架構演進，2027 年 800G 與 1.6T 需求爆發將驅動銅纜轉光纖潮，推升 CW 與泵浦雷射供需緊缺。NPO 光學引擎放量時程加速且規格明確化，將引領光模組與雷射供應鏈迎來新一輪規格升級週期

$CRDO 領跑 Slow and Wide 商用：主動光纜突破銅纜極限，為最直接上市受惠標的

—相較其他業者多處於早期研究或概念驗證階段，Credo 已具備具體產品名稱、展示時程及營收目標，在微發光元件光互連商業化進度領先同業。
—主動光纜（ALC）能將單一光學跳步下的 GPU 連接域自銅纜極限的 72 顆大幅延伸至 300 顆以上，有效克服機櫃級規模擴展（scale-across）的傳輸距離瓶頸。

$CRDO ↑看多短期

憑藉首款微發光元件主動光纜（ALC），已具備具體產品名稱、展示時程與初期營收目標，相較同業純概念展示具領先優勢。ALC 能將單一光學跳步下的 GPU 連接域自銅纜極限的 72 顆大幅延伸至 300 顆以上。Credo 具備明確產品化進度與商業化時程，是 Slow and Wide 光架構趨勢下最直接且最快受惠的上市標的