光通訊投資人會議亮點：雷射與光纖供不應求，CPO/NPO 及 1.6T DSP 升級加速
- —光通訊雷射需求持續大於供給，短缺預期將再延續數年，各大客戶簽訂多年期高價合約以協助擴充產能
- —從跨叢集規模化（scale-across）到機櫃級封裝內（scale-in），光學互連頻寬需求以十倍級距逐層遞增
雷射需求持續大於供給且短缺將延續數年，新訂單以更高價格成交；CPO 出貨如期放量，預期 2H27 啟動光學 scale-up 並於 2028 年顯著成長，CPO 與 NPO 各占一半。高功率雷射主要與 $COHR 競逐，FY28 每股盈餘 40 美元目標在最大客戶 OCS 採用下具上修潛力。雷射供不應求推升合約報價且泵浦雷射出貨預期在五季內暴增 4 倍，長期營運成長動能明確
Q3 營收優於預期且提早一季達成 200 億美元年化營收目標，受惠與 Verizon、Lumen 及 Zayo 合作，資料中心互連（DCI）年營收將大幅突破 10 億美元。公司正擴充 50% 光纖產能與 10 倍連接器產能，營業利益率已達 20% 並持續改善，目標 2030 年 CPO/NPO 業務達 100 億美元。資料中心與電信巨頭長約確保 2-3 年高能見度，產能擴張與產品組合優化推升獲利成長
將 2026 年光通訊營收指引中位數大幅上修至 2.2 億美元，訂單能見度直達 2027 年。1.6T Rushmore DSP 晶片預計 2027 年中放量、2028 年全面量產，單價高達 80-100 美元（搭配 TIA 逾 100 美元），目標兩至三年內市占率從 5-7% 提升至 20-25%；加上 Panther 儲存加速器連續翻倍成長。1.6T 高單價 DSP 升級與儲存加速器放量驅動營收上修，毛利率目標維持 60% 高檔