Weekly|AI Slowdown by Sector, GPT-6 Astra Computer Use, Delta VPD Re-accel, Enterprise AI Vol.3, SAIL FY27Q2, EMC Price Hikes

台達電首納追蹤：AI 電源與 VPD 驅動 2H26 營運重啟加速

—台達電在 TPU 之電壓調節模組（VPD）市占率逾 70%、單顆價值量達 400-600 美元，預估 FY27/FY28 營收年增 53% 與 28%

首度將台達電納入追蹤並定位為電網到晶片核心（grid-to-core）的重電/電網與 AI 電源受惠股。受惠 AI 伺服器電源供應器（PSU）與電壓調節模組（VPD）雙重動能，預估 2026/2027 年 DC/DC 占營收比重將達 8.3% 與 12.2%，在 TPU 的 VPD 市占率超過 70%、每顆 TPU 價值量達 400-600 美元，預估 FY27/FY28 營收將強勁年增 53% 與 28%。市場仍顯著低估 DC/DC 與 VPD 在 2H26 帶動台達電營運重啟加速的成長力道

重電/電網 ↑看多中期

AI 資料中心建置對電網至晶片核心的電力架構提出更高規格需求，高功率電源供應器與晶片端電壓調節模組（VPD）成為關鍵瓶頸與升級主軸。AI 算力擴張推動資料中心電力系統從傳統電網轉換為高壓直流與垂直供電架構，具備高市占與高單價優勢之電源大廠直接受惠

GPT-6 Astra 開啟電腦操作新紀元與算力緊縮，企業 AI 支出聚焦實質 ROI

—GPT-6 Astra 將電腦操作列為核心旗艦能力，OSWorld 基準達 72.6%，將 AI 應用從編程拓展至龐大的白領知識工作市場
—前沿實驗室內部 RSI 智能體工時已達人類工時 3.1 倍，在其他工程瓶頸緩解下，底層運算資源成為核心緊縮約束

AI算力 ↑看多中期

OpenAI 的 GPT-6 Astra 將電腦操作（computer use）列為旗艦核心能力，開啟知識工作自動化的大規模潛在市場；其實驗室內部 RSI 數據顯示智能體工時已達人類工時 3.1 倍。隨著其他瓶頸消除，算力成為最緊縮的約束條件。電腦操作與智能體閉環正將算力需求擴展至遠大於編程的白領工作領域，對下一輪預訓練週期的算力消耗具結構性推升效果

AI應用中期

企業 AI 支出持續成長，但預算分配已從全面鋪開轉向精細化管理，重點轉向高階模型分層、快取降本與本地模型分流。企業端進入以實質 ROI 與使用深度為導向的理性評估階段，節省的時間能否轉化為實質營收或成本削減成為下一輪預算關鍵