$AMZN

機構在 260 美元處有 2,500 口大額 Puts 賣出，結合斐波那契 0.236 位準建立技術支撐；上方目標位為 290 美元。在低 VIX 環境下，透過賣出 $260P 進行收益型交易，32 天到期約可獲得 2.2% 的權利金收益。

AI 相關連化營收年增超越三位數，ASIC 晶片業務亦同步爆發。Amazon 透過 AWS 雲端服務與自研晶片雙線獲利，AI 已成為其實質的營收增長引擎

Amazon 與 Alphabet 均因投資 Anthropic 獲取巨額帳面收益，科技巨頭正轉向投資公司化。透過調節持股帳面價值獲取現金並投入本業，這種「AI 印鈔機」模式支撐了當前股價

AWS Q1 成長率 28.4%，從去年 Q4 的 23% 明顯加速，是三大雲中成長率加速幅度第二大。部分原因是 Anthropic 模型使用量爆增，填滿了之前為 Anthropic 預留但未滿載的算力緩衝容量。預留容量從 70% 滿載拉至 100%，創造額外收入 boost，這是外界較少注意到的結構性原因

Q1 EPS 含 Anthropic 投資收益（非經常），但營業利潤率仍創紀錄 13.1%；AWS 跳速、自研晶片售罄、3640 億積壓訂單三件事同時成立，本業電商與雲端規模效應仍持續吐鈔。這一季可能是 AMZN 從『雲端領導者』變成『AI 基礎設施壟斷者』的轉折點，2000 億 Capex 是有合約支撐的擴張而非賭博

AWS 營收增長 28% 創 15 個月最快，Trainium 自研晶片年化收入逾 200 億美元且鎖定 2250 億美元合約。雖然全年 Capex 達 2000 億美元，但自研晶片成功對沖支出壓力。客製化晶片訂單與 AWS 業務復甦為巨額資本支出提供合理下限保障

AWS 雲端業務年增近 30%；廣告年增 24% 超預期；自研晶片 Trainium 客戶承諾金額已超 2250 億美元，確定性收入已鎖定；本季資本支出 442 億、全年預計 2000 億雖讓市場擔憂自由現金流下滑，但管理層以鎖定訂單背書，市場買單。盤後由跌轉漲近 3%，KOL 認為需求真實且已鎖定，對亞馬遜持正面看法。

AWS 雲端財報表現不錯（KOL 給 90 分），同時作為 OpenAI 新合作夥伴，未來在 AWS 上也可提供 OpenAI 模型，平台競爭力進一步提升。 #催化劑

過去幾週從 190 漲至 260，KOL 仍看多但只願在 220s 附近進場，不追現價高點；一旦拉回至合理位置，認為應有支撐。財報後 IV 消退，KOL 可能在週內推出 calls，現在不追高 #價位 #催化劑

與 Meta 達成重大協議，Meta 採用 Graviton CPU 支持 AI 代理服務；CEO 表示自研晶片業務若獨立年營收規模達 500 億美元

收購後股價小幅上漲，市場視此為具戰略意義的交易，即使 $11.6B 支出與長回收期意味著這是多年期項目 以現有現金與短期信貸融資，未額外發債或增股，符合 Amazon 大型併購慣例

AWS 雲業務營收增速回升，Capex 加速投入以滿足客戶確定性訂單需求。AWS 雲端營收增速回升與 Capex 投入展現強勁的企業級 AI 需求底氣