$CEG

擁有逾 55 吉瓦發電容量並與 Alphabet 簽訂長期合約，若新興雲端商縮減擴張反而增加大型發電商的議價籌碼。近期跌幅已明顯收窄。大型電力股此輪下跌純屬市場恐慌情緒的連帶波及，基本面與長期供電定價權並未惡化

與 Google 達成 20 年長約增供 890 兆瓦核電以及 15 年採購 2,700 兆瓦既有核電容量，確定性收入直接兌現於財報預期，單日大漲 12.3%、全週漲近 16%。超長週期購電合約徹底鎖定獲利能見度，成為 AI 算力能源擴張浪潮下的最核心受惠者

獲得 $GOOGL 出資 43 億美元升級 11 座現有核電機組以擠出 890 MW 容量，並鎖定 20 年長期購電協議，將龐大資本開支轉化為穩定現金流資產。在美國 PJM 電網面臨 6.8 GW 電力缺口的背景下，具備合法擴容空間與延長執照能力的舊電廠享有顯著定價權。核電營運商的估值核心已轉向升級擴容潛力，擁有現成可加蓋機組與巨頭長約背書的舊核電資產迎來重估

與 Google 敲定 20 年購電長約激勵股價飆漲 12% 突破年線，透過現有機組升級規避新電廠曠日廢時的審批與併網瓶頸。先前估值過度樂觀修正後，獲實質長約支撐。二十年期長期購電合約提供長線營收定海神針，股價突破年線壓制後有望開啟結構性回升行情

谷歌 20 年採購合約與資金支持為 $CEG 啟動 11 座反應堆增容提供經濟誘因，確立資料中心對無碳基載電力的剛性需求。握有現成核電資產的運營商長期價值將被市場重新評估，但增容項目多於 2030 年後才能完成，投資需面對短線業績尚未兌現的高波動風險。握有現成核電資產的運營商受惠巨頭長約鎖定迎來價值重估，惟長期價值完全兌現前股價具備高波動特性。

宣布與 $GOOGL 簽訂 20 年電力採購協議，投入 43 億美元升級 11 座反應爐以釋放 3.6GW 電力；新電力併入公共電網化解推升家庭電費的政治阻力。年內已全數簽下微軟、Meta、亞馬遜與 Google 四大科技巨頭長約。四大雲端巨頭長約全數落地確立清晰商業化路徑，核電合約宣告電力成為 AI基建 最確定之瓶頸

身為全美最大核能運營商，商業模式正從過去波動甚至需貼錢賣電的困境，轉型為與科技巨頭簽訂長約的穩定模式，如與亞馬遜 ($AMZN) 簽署 20 年購電協議，並獲微軟 ($MSFT) 與 Meta 洽簽。公司預估至 2029 年前維持雙位數 EPS 成長，2028 至 2029 年自由現金流合計達 120 億美元。按現金流折現模型推算 2029 年合理價達 443 美元，相較現價約 250 美元具備 72% 上檔空間。核能長約徹底扭轉電力定價機制並鎖定 AI 基建紅利，估值折現具備 72% 潛在上漲空間

全美最大核電營運商，重啟三里島並與微軟簽 20 年合約，但前瞻 PE 達 24 倍仍待消化估值。根正苗紅但 2024 年炒作過高，現價估值僅回落至合理區間，需等更深回檔

擁有全美最大的核電資產，能為超大型資料中心提供穩定的基載零碳電力。現成核電購電協議（PPA）價值凸顯，為 AI 龐大電力需求下極具防禦力的資產