區分投資與交易的本質：資產未來價值 vs 價格行為動能
- —區分投資與交易的本質在於報酬來源而非持有時間長短。投資是願意為企業未來產生的現金流、獲利能力與經濟價值付錢；交易則是賺取短期供需、趨勢與動能所產生的價格行為錯價。買進前若未釐清自身的報酬來源，買賣與風控決策必然陷入混亂。
- —散戶被市場多空雙巴的根本原因，在於買進股票前未先定義『何種證據出現代表看錯』，進而將觀點降格為股價的附屬品。若僅以價格漲跌判斷對錯，股票下跌便懷疑轉空、反彈又追多，最後只是將交易訊號持有較久，甚至把未執行停損的失敗交易重新命名為投資。唯有建立不隨每日價格變動的判斷框架，才能擺脫追價雙巴的困境。