利率與外匯機制：聯準會限制性政策與日圓結構性貶值
- —利率與外匯市場是同一個宏觀交易的兩面，央行政策失誤會反映在長端殖利率，而政府發債結構與供需變化則由匯率承受。三元悖論限制各國央行政策空間，中國在封閉資本帳下管理匯率，而美國則在資本自由流動下維持獨立貨幣政策。
- —趨勢性貶值環境下買進突破優於逢低買進，市場核心問題不在於資產是否超買或超賣，而在於宏觀驅動因子能將趨勢推向何處。觀測宏觀趨勢時應聚焦於驅動機制的持續性而非短期技術指標。
AI CapEx 週期對債券市場的擠壓與電力基礎設施佈局
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