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雖然 先進製程 設備需求強勁推升單季營業利益率達 40%，但受限客戶無塵室興建進度導致交期遞延，加上佔營收 35% 的中國市場下季比重預期下滑，管理層給出保守指引使盤後股價承壓。目前遠期本益比約 25 至 26 倍已回歸歷史均值。半導體設備股具週期天花板且上檔空間有限，非大幅低估的甜蜜價位不宜積極追高

第一財季業績與指引小幅超越預期且毛利率擴張，但在過去一年大漲近 80% 背景下，指引區間過寬引發能見度疑慮致盤後重挫近 6%。前期漲幅已充分定價好消息，高估值下市場對利多出盡之容忍度極低導致拋售

連續四季營收與獲利創高且全數超過財測上緣，NAND 業務美元金額單季倍增反映 AI 儲存需求擴散。NAND 高層化與全產業 WFE 上修驅動產品組合改善，正常化獲利中樞已結構性上移

CSBG 業務連三季創高且引進協作機器人智慧維護，GAAP 與 Non-GAAP EPS 僅差 $0.06 獲利極乾淨。CSBG 高毛利 recurring-like 收入持續擴大，有效平滑傳統設備週期的盈利波動

現價約 $328 已相當程度折現中期 Margin 擴張與 WFE 上修，基準情境估值顯示安全邊際不厚。基本面表現優異但價格已提前反應利潤率擴張，建議等待 $270–290 區間再行布局

Lam Research Q1 指引遠超分析師預期，顯示裝機量擴大後的服務遞迴收入正在大幅加速飛輪效應