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積壓訂單年底料破百億美元且明年營收保底 30% 成長，長距離傳輸確定性極高。雖然外購高價元器件與雲巨頭強議價力使毛利率面臨天花板，但投行下調估值倍數至 25-36 倍後已充分反映折價，現價已具備做功課價值。長距離傳輸確定性極高且估值倍數已完成壓縮，現階段已具備逢低做功課與分批承接價值

AI 光互聯需求獲得市場實質確認，外資目標價大幅上調至 550 美元。光互聯正式確立為解決 AI 基建傳輸瓶頸的關鍵環節，營收預期上修為股價提供強勁動能

本季 EPS 與營收雖顯著優於預期並上調全年指引，但 Q4 毛利率指引約 45% 呈現季平，超預期幅度不足以支撐原先高估值，引發多家投行大幅下修目標價。在 AI 網絡族群估值高企背景下，缺乏毛利擴張動能的業績難以抵擋獲利回吐賣壓

受 Fabrinet 連鎖效應拉回 8.9%，然電信與雲端業者對 DCI 長途光傳輸設備需求強勁。資料中心跨區互連與長途光網需求穩健，板塊修正是籌碼沉澱過程

預估光傳輸設備市場至 2029 年規模將達 80-100 億美元，展現 scale-across 趨勢帶動的光傳輸升級需求。光傳輸設備顯著受惠於跨數據中心與內部高速互連需求的結構性爆發

重回標普 500 指數，Q1 營收年增 33%、EPS 翻倍，手握 70 億美元積壓訂單超全年營收。WaveLogic 6 晶片技術領先，超大型雲端客戶營收佔比逾 54%。70 億美元積壓訂單與雲端客戶高佔比，提供極強營收可見度與戰術配置價值