Deep|Optics: OCS Content per Accelerator Grows with Each Generation as Demand Widens Beyond Google

光路交換器 (OCS) 需求擴大：$GOOGL 擴大外購帶動 $LITE 與 $COHR 進入高速成長

—OCS 透過鏡面或晶片調度光訊號且內部無收發器與 DSP，功耗較封包交換器降低約 80%，可無縫相容 800G 至 3.2T 傳輸。
—Google 推動 OCS 外購轉型，預估 2027 年需求突破 40 億美元，推動整體 OCS 市場於 2030 年達到 200 億美元規模。

$LITE ↑看多中期

商用 OCS 出貨居領先地位，9 月季度 OCS 營收預期突破 1 億美元，在手訂單支撐下半年目標達 4 億美元。預期 2027 年 OCS 營收將跨越 25 億美元門檻。預計 2027 年初超越 $GOOGL 自製產線成為全球第一大 OCS 供應商，營收爆發確立龍頭地位

$COHR ↑看多長期

身為美股另一家掛牌 OCS 供應商，受惠 OCS 滲透率擴散與潛在客戶群擴大。市場估值顯著上修，其 2030 年 OCS 目標市場規模預估已翻倍調升至 40 億美元

$GOOGL ↑看多中期

TPU 叢集於 2026 至 2027 年出貨量約略翻倍，TPU 8i 推論 pod 首度導入 OCS，新一代訓練晶片 6D 環狀拓撲預計推升單晶片連接埠至 6 個。預期 2027 年 OCS 需求規模突破 40 億美元，且絕大部分將轉向外部供應商採購

光通訊 ↑看多中期

OCS 無需收發器與 DSP 即可相容 800G 至 3.2T，較傳統封包交換器節能 80%，在 AI基建功耗瓶頸下加速滲透。從 $GOOGL 專用走向商用普及，2030 年全球 OCS 需求規模將突破 200 億美元

NVIDIA Scale-up 架構演進：預期突破 8 櫃後於 2028 年底導入 OCS

—目前 NVIDIA 在生產端尚無 OCS 部署，依靠直接光纖連接最多串聯 8 個機櫃。
—NVIDIA 於 9 月參與光子晶片商 iPronics 之 1.25 億美元融資，顯示對光學交換技術之策略佈局。

$NVDA ↑看多長期

目前 scale-up 網域以直接光纖連結最多 8 個機櫃，預期機櫃規模進一步擴展後將自 2028 年底正式導入 OCS。若以每顆 GPU 配置 4 個連接埠計算，預計單顆晶片將增加 800 至 1,200 美元價值。若 Rubin Ultra 與 Feynman 部署達千萬顆，成熟期每年將創造高個位數十億至 100 億美元 OCS 需求

AI基建 ↑看多長期

大型 AI 算力叢集跨機櫃 scale-up 互連面臨實體走線與功耗極限，推動光學交換技術進入主流伺服器架構。機櫃擴展超越 8 櫃門檻將觸發 OCS 規模化導入，開啟百億美元級新互連市場