馬斯克否認台積電主導 TeraFab：雙方合作談崩，供應鏈拉動先視為選擇權價值
- —Tesla 與 SpaceX 決定自行興建營運德州 TeraFab，直接推翻市場原先對台積電出資、擁有與營運的預期
- —在看到股權架構、總資本支出、製程節點、每月晶圓投片量、首批設備採購訂單及量產良率責任等六項硬證據前，相關供應鏈效益僅能以選擇權評價
$2330.TW 中期
馬斯克期待技術轉移遭拒導致雙方談判破局，直接否定由台積電出資與營運 TeraFab 的市場題材。分租部分廠房說法不合商業常理，若僅承接後段 先進封裝 恐拉低毛利率且扶植潛在競爭對手。在看到實質訂單與股權等硬證據前，分租 TeraFab 不應計入台積電長期營收
$INTC 中期
作為夥伴參與 TeraFab 專案，若能提供製程技術、營運人才或代工支援，可提升產能利用率並爭取先進製程外部驗證。然而目前合作形式未明且不等於已取得實質製造訂單。在確認總資本支出與設備採購前，專案對 Intel 的效益僅能視為具潛在選擇權價值
$TSLA 中期
排除由 $2330.TW 興建營運後，Tesla 與 SpaceX 必須自行全面承擔良率、人才、污染控制與資本密度風險。若專案最終僅轉為成熟製程或後段整合，拉動效益將遠低於市場預期。自行建廠大幅墊高資本開支與量產風險，在六項硬證據明朗前市場評價應保持保守審慎