軟體股財報集體強彈：以 Context 降 Token 成本並轉型 AI Agent 基礎設施
- —算力瓶頸持續下，能系統性降低 Token 成本的軟體公司將創造巨大商業價值
- —大模型缺乏接管垂直微細流程的意願與能力，與掌握底層權限與數據的軟體合作創造雙贏
透過 Action Fabric 與 MCP 將數據、權限與工作流開放給外部 Agent，並導入按次計費的 Assist 模式，本季淨新增業務有 50% 採用非席位定價。在保留既有席位費基礎上疊加 Agent 用量收費，成功將大模型威脅轉化為深化用戶依賴與營收擴張的新動能
主動接入 Claude 與 ChatGPT 等外部平台並與 Anthropic 深度合作，不再執著於占用前端介面，而是轉型為底層 Agent 基礎設施。透過開放私有工作流與數據權限，在席位數未受影響下新增 Agent 基礎設施用量收入
$TEAM 中期
財報披露旗下 Agent 結合 Teamwork Graph 上下文環境進行 grounding 後，回答準確率提升 44% 且 Token 消耗減少 48%，帶動財報後股價大漲 35%。驗證垂直軟體掌握私有數據與任務關聯的強 Context 優勢，形成大模型外部調用難以比擬的降本壁壘
軟體板塊在財報季大漲近 30%，主因自建 Agent 結合強 Context 降低 Token 成本，且透過開放數據與工作流轉型為 AI Agent 基礎設施，開拓非席位定價新營收。具備企業級任務入口、深厚工作流與權限管理的 B 端軟體股將迎來全新價值增量，板塊呈現良性強分化
軟體公司透過自建 Agent 與模型中立平台（Model Neutral Platform）深度融入工作流，大模型負責跨系統入口與大型任務，垂直軟體負責垂域與強 Context 執行。大模型與垂直軟體將形成你中有我、我中有你的共存合作關係而非零和替代