$NVDA 財報指引超預期打消成長與毛利疑慮，估值壓縮至 17 倍迎來二次爆發
- —黃仁勳為消除供應鏈擴產顧慮罕見給出 2028 財年營收至少年增 70% 的長期指引，五大公有雲明年資本支出上看 1.3 兆美元
- —採購承諾大幅躍升至 2,790 億美元以提前鎖定 記憶體 成本，管理層預期毛利率於 Q4 觸底 71-72% 後於 2027 年回升至 72-73%
- —Rubin 晶片下季預計佔資料中心營收 20% 約 200 億美元，自研晶片難以在通用場景全面替代軟硬結合的 CUDA 生態
- —循環融資預計佔明年營收四分之一，雖推升業務槓桿並帶來 10% 至 20% 估值折價，但公司具備 3,500 億美元淨現金足以兜底信用風險