估值方法與逆向工程：DCF 敏感度矩陣、Reverse DCF 與相對估值同業比較
- —估值並非計算唯一目標價，而是釐清當前價格背後隱含的營運假設；DCF 公式對成長率與折現率極度敏感，必須搭配敏感度分析以掌握資產的時間久期風險。
- —Reverse DCF 能從當前股價反推市場對未來營收成長與利潤率的苛刻要求，特別適用於檢驗高估值成長股是否具備足夠的安全邊際。
- —相對估值應比較商業模式與資本回報率等經濟特性，而非單純以本益比低於同業平均即判定便宜
- —評估估值倍數需依據企業特性選擇適合指標，如高成長看 EV/Sales 搭配利潤率、重資產避免單看 EV/EBITDA，並應以中位數與分位數排除極端值干擾。