台股大盤短線過熱：年線乖離超過45%
- —本波漲幅反映了全年甚至年底財報數字，乖離超過45%是歷史性警訊；短期修正（約10%）是健康整理，長線基本面不壞。今年台股獲利成長接近40%，長線保護短線，下跌空間有限。乖離過大加上財報週效應，接下來做個小幅修正反而是第三季再攻的前置條件
Fed 6月不降息：油價與通膨封鎖降息空間
- —錄影時FOMC即將召開，市場降息預期不到30%。CPI/PPI仍在3-4%，油價在90美元以上，伊朗事件未解，新任主席上任後縮表疑慮壓制情緒。傳統產業與不動產受不降息影響最大，AI科技類股受衝擊相對小。市場大概率會借Fed會議做一次洗盤，但這是買點而非趨勢反轉，年底前仍有機會降息（期中選舉前後）
台積電長線布局：2029年EPS 200元、目標5000元
- —AI晶片製造領域$NVDA有AMD競爭、大語言模型有多家對手，但晶圓代工台積電完全沒有對手且持續拉大護城河。下半年16A（1.6nm）量產，2028年推進至14A、2029年達1.2nm；先進封裝CoWoS從5倍尺寸擴至14倍，SoIC整合HBM+logic+GPU需求量大，兩道護城河相互強化。主動基金可持股比例提升至25%，預計帶入1-1.5兆資金加速上漲。
$2330.TW 長期
EPS今年接近100元、2029年外資預估達200元，三年EPS翻倍；以25倍本益比（成長股平均30-50倍）估算目標價5000元。完全無競爭對手、製程與封裝雙護城河持續擴大、客戶高度分散（AI與非AI均有）。現價用三年5000元往回推，任何位置都是買點，破月線布局、回季線加碼是最佳策略
SpaceX / OpenAI / Anthropic IPO 市場影響
- —美國市場有70多兆美元規模，1-2兆的IPO融資規模相對不大，不至於明顯抽走其他股票資金。關鍵在市場反應：若估值過高而表現不佳，會引發市場對「以夢估值」公司的信心危機；若表現好則帶動整體需求預期向上。目前很多公司仍以「夢」為主要估值依據，財報若顯示資本支出過高、獲利貢獻不足，則估值壓縮風險上升。IPO是雙刃劍，上市反應好才是利多，表現差恐引發整體市場重新定價以夢為主的科技公司
槓桿操作風險：高點加槓桿是泡沫前兆
- —社群媒體攀比效應驅使投資人追逐過度槓桿，這是泡沫的開始。槓桿比例建議不超過20-40%（融資上限為持倉的6成，買40%槓桿尚可接受）；1倍以上槓桿在突發事件（地緣政治、地震、電力缺口）下極易被抬出去。2008年次貸危機正是槓桿疊槓桿的結果。在創新高點加槓桿是風險最大的時機，應等回踩至季線甚至半年線再開槓桿，成本低才能在震盪中扛住
投資選擇：現階段台積電優先於0050與0050正2
每天早上,收件匣見
53 位中英文財經 KOL 的觀點,每天自動整理成一份日報。免費,隨時可退訂。