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小型股對融資成本和底層經濟最敏感，在 30 年利率 5% 的環境下仍創新高，說明增長動能在結構上超越了利率壓力。IWC 創新高是最不應做空股市的跨板塊訊號，搭配工業、金融板塊確認。
實質利率轉負後，大型機構借入資金的實質成本為正收益，資本被迫移向風險曲線末端，小型股是最直接受益標的之一。2021 年負 4% 的實質利率催生了一輪大幅融漲。目前距觸發點 30bps，小型股是 real rate 轉負最直接的倉位選擇
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