地緣政治

油價續漲 2 美元且居高不下，與持續走高的利率共同壓制整體風險偏好。油價持續走高成為壓抑市場動能的主因之一，需待原油漲勢停歇大盤方能企穩

價格突破 90 美元大關持續走揚，成為壓抑風險資產的主因，需待其降溫或伊朗局勢明朗。油價攀升至 90 美元以上壓制股市動能，後續需關注霍爾木茲海峽談判能否促使油價回落

中東局勢推升 原油 價格，市場密切關注伊朗關於霍爾木茲海峽的後續發展。若伊朗霍爾木茲海峽協議順利達成並走向正常化，將能迅速逆轉市場當前的防禦與避險態勢

美軍打擊伊朗目標引發報復，WTI 突破 90 美元且布蘭特逼近 95 美元，地緣衝突已演變為輸入性通膨。油價站上 90 美元將直接逆轉夏季通膨降溫趨勢，為 9 月 FOMC 升息提供強大依據

美伊荷姆茲海峽衝突再次升溫，美軍打擊水雷船後伊朗報復約旦基地，中東局勢進一步緊張。衝突重啟使達成協議的可能性大幅降低，地緣風險正轉化為市場實質的避險事件

美伊戰事延燒帶動全美汽油價格自年初以來大漲逾四成，成為推升名義通膨的最主要推手。中東地緣衝突未歇加上北美能源貿易摩擦，原油與能源商品價格具備強勁底部支撐

美伊軍事衝突延燒超過半年，西德州原油與布蘭特原油維持在每桶 85 至 90 美元高檔震盪。地緣戰火長期化限制了油價回檔空間，持續為美國總體物價帶來結構性通膨粘性壓力

市場動能掃描與強勢圖形仍集中在原油與油田服務等能源及防禦類股。當能源與防禦板塊持續吸引買盤領漲時，整體大盤通常面臨較大壓抑與掙扎

荷姆茲海峽緊張局勢推動 WTI 原油單日上漲 3.1% 至 85.95 美元、布蘭特原油突破 90 美元。美伊軍事衝突直接威脅關鍵航道運輸安全，油價短期面臨持續上行風險

美伊荷姆茲海峽衝突再次升溫，美軍打擊水雷船後伊朗報復約旦基地，中東局勢進一步緊張。衝突重啟使達成協議的可能性大幅降低，地緣風險正轉化為市場實質的避險事件

伊朗戰爭相關消息近期顯著降溫，原油 價格回落至 83 美元。伊朗局勢若未再爆發新衝突，市場受地緣政治的衝擊暫時可控

中國拒絕配合美國孤立伊朗，且美中將於川席會前進行關稅與制裁籌碼攻防。川普政府面臨中東局勢與高通膨壓力，美中關稅戰及外交摩擦增添宏觀不確定性

美對伊朗啟動全面經濟制裁並疊加中加關稅壓力，主要為地緣與貿易談判前夕的極限施壓手段。大衝突機率低但地緣與關稅變數將持續引發市場短線震盪

美國升級對伊朗的二級制裁旨在透過金融體系影響力彌補軍事消耗並爭取談判時間。美伊經濟戰的全面啟動預示著軍事衝突進一步劇烈升級的風險降低，後續重點在於外交談判與條款豁免

美國對伊朗採取最大規模經濟打擊與全面金融封鎖，伊朗則威脅無限制報復中東與歐洲美軍設施。美伊經濟戰僵局長期化將鎖定能源與運力風險，持續干擾全球資本市場

美伊停火協議到期後談判陷入膠著，美軍抽調西太平洋航艦前往中東增援，地緣政治風險增強要求更高的債券風險貼水，中東戰事僵局持續奠定全球能源價格與通膨高粘性。

阿聯酋國防部證實伊朗發射火箭，中東緊張局勢急劇升溫。中東衝突升溫將帶動 原油 價格暴漲並加劇市場不確定性

目前 OpenAI 與 Anthropic 居於前沿，中國模型透過蒸餾保持約 6 至 9 個月落後，此動態平衡現狀對美國最為有利。若前沿模型加速自我改善擴大差距，現有的美中 AI 競賽平衡狀態可能面臨重塑

原油 價格再度走低，發出中東局勢可能趨於緩和的信號。油價下跌降低地緣政治風險溢價，進一步減輕市場疑慮

川普政策立場轉向經濟壓制取代軍事行動，使地緣溢價暫時消退、油價連續兩日收跌。油價下跌短線有助舒緩通膨壓力，惟中東地緣局勢對油價影響仍需持續追蹤

霍爾木茲海峽航運實質停擺且陸路替代成本高昂，加上中國獨立煉油廠啟動庫存回補形成邊際買盤。美伊談判僵局導致地緣供給風險短期難解，原油價格具備強勁下檔支撐

美國擴大對中國先進機器人、太陽能逆變器與光模組進口管制，中國則反制出口限制無人機關鍵零組件與 稀土 供應鏈。美中科技博弈轉為動態對抗，雙方皆加速自主供應鏈建立以確保不被斷供

美國期中選舉前難以徹底解決中東衝突，美方被迫鬆綁對俄羅斯原油出口限制以壓抑 原油 價格飆升。地緣政治衝突已演變為常態化供給瓶頸，逼使各國調整原油運輸與儲備策略

美中在晶片出口與網絡安全管制上同步升級，促使中國推動 AI 版一帶一路架構與 WAICO 組織。算力資源與國家戰略綁定，地緣競合反向拉動全球算力與網絡基建投資總量

地緣政治談判卡關導致霍爾木茲海峽風險未解，布蘭特原油與 WTI 期貨短線衝高拉動通膨預期。美伊談判膠著且地緣衝突未解，原油短線走強並對科技股估值形成通膨壓制

傳出美伊和平協議接近達成，帶動原油價格劇烈波動；若戰爭局勢降溫將有利整體風險資產。地緣政治頭條新聞頻繁拉扯市場情緒，但和談消息有利緩解通膨壓力

中東局勢再起波瀾，川普要求伊朗賠償戰爭損失刺激原油走高，短線增添金融市場震盪風險。美伊政局推升 原油 價格，短期大盤走勢持續受地緣政治情緒干擾

伊朗阻斷霍爾木茲與曼德海峽後，富查伊拉成為對抗美國與挾持全球能源的最後戰略支點。美伊衝突非全即無，地緣政治危機將不可避免地走向富查伊拉終極升級

伊朗與阿曼據傳將針對霍爾木茲海峽局勢提出方案，後續地緣政治進展仍為市場關注焦點。市場留意伊朗與阿曼針對霍爾木茲海峽提出的潛在方案進展

伊朗官方宣布禁止與美、以等敵對國家關聯船隻通過荷姆茲海峽，使美伊協議談判預期破滅，WTI 與布蘭特 原油 應聲強勁反彈。中東局勢升溫再度推升原油價格，增添全球 通膨 與利率路徑的不確定性

美伊雙方外交談判雖陷入膠著，但伊朗立場堅定要求終止軍事脅迫與解決黎巴嫩問題，讓海峽重啟充滿變數。美伊談判前景不明且伊朗掌握實質封鎖主導權，中東地緣政治風險短線難以顯著消退

美國財政部網站移除對伊朗制裁報告，市場對達成伊朗協議預期轉趨樂觀。惟 Scott Bessent 提及的協議尚未最終簽署，需關注進展以防預期反覆。美財政部移除伊朗制裁引發協議樂觀預期，惟正式簽署前仍需留意消息面波動

台海地緣政治風險與全球多地設廠趨勢導致晶圓代工成本增加，對長期毛利率造成 400 至 500 個基點的稀釋壓力。地緣政治緊張與海外擴廠政策成為先進製程業者毛利率的主因壓抑因素

國防策略轉向區域戰術核武以及邊境人口流動問題，反映制度與國際局勢的不穩定性。低信任社會與權力極端集中將帶來深刻的長遠系統性風險

Scott Bessent 稱明日可能與伊朗達成協議的發言成為推升今日大盤的主要動能。市場已提前反應此預期，若最終未順力簽署協議，前期漲幅恐迅速回吐。市場已預先反映伊朗協議利利多，後續需關注實際進展以防預期落空