Preview|TSM 26Q3: Revenue Growth Depends on the Pace of Capacity Expansion

$TSM 26Q3 財報前瞻：N3 產能超載與 N2 量產推進，26Q4 營收估季增 11%

—台積電 26Q3 營收季增 17.6% 超出財測高標，預估毛利率達 67.6%；在 N3 滿載與 N2 終端產品放量帶動下，預計 26Q4 新台幣營收季增 11%（美元計價季增 11.7%）。
—下半年 AI GPU 晶圓需求續強，且邊緣與雲端推論轉向 Agentic AI 帶動 CSP 增加高核心 CPU 及自研 ASIC 投片，推升 3 奈米產能利用率持續維持在 100% 以上。

$TSM ↑看多中期

台積電 $TSM 26Q3 營收超出財測且估毛利率達 67.6%，26Q4 受惠 N3 滿載與 N2 量產，新台幣營收預計季增 11%。下半年 AI GPU 需求穩健，且 Agentic AI 推動雲端服務商增加高核心 CPU 與自研 ASIC 投片，3 奈米利用率持續破百。在晶圓代工需求維持強勁下，擴產速度不足仍是營收增長的最主要瓶頸

先進製程 ↑看多中期

受惠邊緣與雲端推論轉向 Agentic AI，雲端服務商積極拉高伺服器 CPU 與自研 ASIC 投片量，帶動 3 奈米產能利用率持續超過 100%，且 N2 終端產品亦啟動量產。終端晶圓需求極為強勁，先進製程產能受限成為產業擴張核心瓶頸