標普回調消化估值且企業盈利維持強勁：經典牛市回調，維持年底 8200 點目標
- —大摩指出標普預期市盈率回落至 19 倍且羅素 3000 逾四成股票跌逾 20%，估值倍數下降疊加盈利改善構成經典牛市回調。
- —聯準會升息降低了未來 通膨 失控的疑慮，長期融資成本未見大幅飆升，牛市格局並未因升息而告終。
阿里巴巴雲棲大會公布全棧 AI 布局：真武 V900 晶片降本與生態 C 端間接變現
- —阿里巴巴在雲棲大會公布新一代自研晶片真武 V900，性能為上一代 3 倍並預計明年首季商用；2032 年全球資料中心規劃容量超過 20GW。
- —千問 3.8 Max 上線後 Token 消耗暴增 12 倍，推動模型訓練升級至千問 4/4.5/5 系列，晶片、模型與資料中心形成全棧商業閉環。
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