美債標售慘淡與殖利率破 5%：拆解「看多美國」的資產結構矛盾
- —20 年期美債標售得標殖利率達 5.42% 創重啟以來新高，海外間接得標比重滑落至 52.5% 歷史低點，顯示外資承接美債意願大幅降溫
- —看多美國不能再等同於無差別買進所有美國資產，市場信任美國龍頭企業的獲利成長與競爭力，但對政府膨脹的財政赤字與債務規模充滿疑慮
製造業成本通膨與消費疲態：消費性電子量縮風險升溫
- —國際油價逼近每桶 110 美元疊加美伊戰事推升貨運成本，8 月調查顯示未加工中間財價格年增逾一成，原物料通膨壓力快速傳導至製造端
- —美國消費者實質薪資連續下滑，信用卡循環信用貸款利率高達 22% 且拖欠率攀升，底層民間消費購買力正持續被生活成本侵蝕
黃仁勳反對 AI 放緩與輝達生態系投資：GPU 融資包裝之潛在金融風險
- —黃仁勳公開反對 AI 監管與研發踩煞車論調，主張創新與安全並行，獲川普高度肯定，化解前沿模型放緩對硬體需求的疑慮
- —輝達透過對外股權投資與種子資金扶持 AI 新創，雖被外界質疑循環融資，但實質上是主動為自身的 GPU 需求培育長期商業客戶
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