美聯儲會議前瞻！比特幣今年沒戲？中東AI夢碎！

FOMC 利率會議前瞻：升息路徑或現鴿派解讀，美股具備短期防禦式反彈契機

—大摩策略師 Wilson 指出核心 CPI 偏熱雖推升升息預期，但通膨並未全面加速；若能在失控前行動，市場僅需定價明年年中前 2 至 3 次預防式升息，而非完整緊縮週期。
—美國過去 5 年名義 GDP 增速接近 7%、AI 巨額資本開支與企業獲利強勁，為美股承受高利率提供韌性，最大潛在風險仍在於原油續漲引發的通膨反彈。

$^GSPC ↑看多短期

預計 9 月 FOMC 大概率升息 25 個基點並獲全票或壓倒性通過，年內點陣圖中位數料落在兩次升息。鮑威爾在記者會上預計維持不提供前瞻指引風格，但對利率決議的定調有望被市場解讀為防禦式升息。會後對利率路徑的解釋極可能被市場理解為鴿派升息，進而消除短期不確定性並帶動美股短線走高

$BTC 中期

參議院程序性表決阻擋清晰法案，年內監管催化劑宣告熄滅致使短期加密市場轉弱。然而中期選舉後國會重組仍有望重啟協商，年內潛在支撐需觀察財政赤字引發的法幣貶值交易，以及四年週期於 10 至 11 月完成一年回檔後的築底動能。法案受阻熄滅年內最大催化劑，在政府債務擔憂重燃或四年回檔週期築底前維持觀望

—華爾街日報披露美伊衝突後伊朗無人機鎖定波斯灣設施，AWS 阿布扎比與巴林數據中心停擺長達半年，OpenAI 亦未簽署入駐租約，凸顯地緣衝突推升海外基建安全風險。
—海灣國家擬將算力設施地下化並部署反無人機防禦系統，避險舉措雖推升資本支出與維護成本，但具備土地、能源與充裕資金等核心優勢，微軟與亞馬遜年底啟用沙國設施進度不變。

AI基建 ↑看多長期

面對美國境內電網瓶頸與環保阻力，雲端巨頭多點分散佈局中東與歐洲屬必然戰略。波斯灣地緣風險雖推升安防開支與地下化成本，但在全球算力持續吃緊下資產利用率影響有限，$MSFT 與 $AMZN 亦未停下建置腳步。地緣衝突推升防護成本但難以逆轉全球擴建戰略，在算力供不應求背景下不足以撼動長期投資方向

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