$FICO 暴跌 60%：聯邦打破 30 年房貸評級壟斷，產品預測力優勢對決價格戰
- —房貸信用評級體系由借款銀行、信用局 $EFX、評級引擎 $FICO 與房貸收購機構房利美組成，FICO 長期憑藉政府標準化規定享有絕對定價權
- —聯邦住房金融局擬將三選三徵信（tri-merge）改為三選二（bi-merge），引發信用局之間價格戰並促使整體房貸評級體系面臨反壟斷重構
$FICO 中期
受美國聯邦要求房利美接納 VantageScore 及擬改採 bi-merge 政策影響，30 年壟斷地位遭打破致股價重挫逾 60%。但其評級引擎在違約預測精準度上仍顯著優於 $EFX 主導的 VantageScore，銀行為防範信貸損失難以單純因低價而全面替換；加上本益比已修正至十年低點且財報大幅上修。雖然估值具備顯著安全邊際，但面對潛在市佔流失與政策不確定性，短期宜保持觀望並追蹤後續採用率數據