$TSLA CyberCab 經濟模型與估值拆解:1.2 兆美元彩券溢價已大幅透支未來,股價恐長期區間震盪 —CyberCab 單車全包建置成本約 3 萬美元,每付費英里現金營運成本約 0.3 美元,計入折舊後約 0.4 美元,年化回報率介於 40% 至 100% 以上—車隊規模若擴展至百萬台等級,將面臨跨州監管審批、Waymo 等競爭對手防守以及用戶需求轉換等結構性瓶頸 $TSLA —中性 長期 Tesla 現有 Model 3/Y 與儲能業務年獲利約 160 億美元,給予 20 倍估值約 3,200 億美元,代表 1.5 兆美元市值中高達 1.2 兆美元全建立在 Robotaxi 與 機器人 Optimus 等未變現賭注上。當前股價已大幅提前反映未來遠期樂觀預期,缺乏基本面安全邊際下預期未來數年股價將在現有估值區間震盪