$NKE 財報惡化步入深層價值：常態利潤率具 8% 股東回報潛力，但品牌修復屬高難度跨欄維持觀望
- —最新財報營收下滑 4% 且全年展望下修至高個位數衰退，大中華區重挫 26% 且面臨持續惡化。管理層過度鋪貨引發打折促銷惡性循環，導致 Dunk 與 Jordan 系列光環受損、Converse 營收大跌 28%，全球市佔遭到 $ONON 與 $DECK 等新興跑鞋品牌持續侵蝕。
- —機能產品與北美市場已現轉機，跑步與球類產品重拾成長且厚底緩震跑鞋市佔近乎翻倍。管理層啟動至 2031 財年節省 25 億美元成本計畫與供應鏈本土化，但門市整頓與庫存清理仍將使未來 12 個月營運面臨持續下行壓力。