2026/09/16(三) FED如果升息，股市一定會跌嗎？ — 美股投資學-財女珍妮重點整理

美債殖利率破 5% 與升息週期歷史對比

—美債 10 年期殖利率收盤站上 5%，標普 500 預估盈餘殖利率 5.3% 與公債利差縮至 0.3 個百分點，市場內部廣度轉弱、高負債小型股承壓
—歷史統計 1988 年以來 7 次緊縮週期首度升息後 6 週平均跌 4%，但 1 年後平均漲幅達 9%；當前 AI 與先進製程獲利持續成長，與 2018 年景氣放緩本質不同

市場已定價升息一碼機率達 92%，決策本身已反映於股價，關鍵在於會後點陣圖是否大幅上修終點利率。首次升息帶來的估值修正多為短期壓力測試，若無結構性衰退則拉回為長線布局提供先蹲後跳機會

$SWKS ↑看多中期

本益比僅 16 至 17 倍處歷史低檔，執行長重申年內完成收購 $QRVO，擴大產品線並削減營運研發成本。股價受蘋果供應鏈備貨與併購綜效激勵放量突破長期底部。低估值提供極佳安全邊際，併購整合與蘋果高階新機拉貨推動技術面脫離打底格局

$QRVO ↑看多中期

作為主要射頻混合訊號晶片廠，受惠與 $SWKS 合併綜效重估，且同為蘋果核心零組件供應鏈。在手機銷量回溫與合併溢價預期下，股價同步強勢反彈。收購案推進降低獨立營運壓力，產品組合互補與估值修復驅動股價跟隨收購方同步走強

蘋果供應鏈 ↑看多短期

新機發表帶動市場對高階智慧型手機零組件拉貨預期，帶動跌深低估值的射頻與消費性晶片板塊補漲。蘋果新機備貨需求疊加供應鏈整合綜效，為低基期手機零組件族群提供營收與估值支撐

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