$IREN 訂單與定價權大幅躍升：neocloud 估值折讓有望收斂 —neocloud 需求真實性在持續走高的定價權上得到印證，三年期合約定價已逼近每 MW 2500 萬美元—電力分散七個園區且用地全數自有，配合 $NVDA 策略入股與殘值支持構成同業難以複製的護城河 $IREN ↑看多 中期 簽約總額達 170 億美元且 2026 年 ARR 目標逾 40 億美元，訂單規模已追上 CoreWeave 與 Nebius，定價自去年底大漲 125%。估值核心已從需求轉向 Horizon 機房交付節奏與德州 ERCOT 監管。只要交付維持既有節奏，當前估值折讓應會逐步收斂，展望偏向樂觀 AI基建 ↑看多 中期 neocloud 算力合約定價自去年底已上漲約 125%，逼近每 MW 2500 萬美元，訂單動能持續爆發。算力需求真實性已在持續走高的定價權得到印證，具自有電力與機房交付能力的 AI 基礎設施業者具顯著重估潛力