美股市場週報 — Samuel6788 重點整理

財政部 Treasury Twist 策略與美債殖利率走勢：Bessent 與 Warsh 政策路線分歧

—財政部長 Bessent 提出買回長債並增發短債的 Treasury Twist 策略，但 10 年期美債殖利率僅短暫回落即迅速升至 4.73%，反映美債規模突破 40 兆美元與 AI 企業發債等結構性壓力無法單靠發債結構調節
—聯準會主席 Warsh 未將殖利率上升視為失衡，與 Bessent 類似 Yellen 式發債干預出現路線分歧，市場關注傑克森霍爾年會能否提供清晰政策邏輯

財政部 Treasury Twist 試圖壓低長端殖利率效果有限，10 年期公債殖利率反彈逼近新高，反映財政赤字與發債壓力等結構性變數。聯準會主席 Warsh 與財政部政策立場出現微妙分歧。當人為發債結構干預與債市供給及通膨壓力相悖，殖利率走勢終將回歸市場真實供需調節

$NVDA ↑看多中期

主動管理資金對 $NVDA 持股權重跌破 5%、顯著低於標普 500 近 8% 權重，折價幅度逼近歷史高位。Wedbush 估算其營收具 8 至 10 倍外溢效應。場內資金對輝達的疑慮遠高於其在 AI 基礎建設的實際地位，主動資金持股偏低提供技術性補漲空間

$MRVL 中期

身為 AI 晶片設計商將於週四公布財報，獲黃仁勳點名有機會成為下一家兆美元市值公司。市場焦點集中於財報指引與客製化 AI 晶片業務的長期成長潛力

AI算力 ↑看多中期

輝達財報為 AI 資本支出週期的重要溫度計，Wedbush 估算 $NVDA 每收進 1 美元將衍生 8 至 10 美元相關科技支出。AI 基礎建設需求與生態系資本支出持續推進，算力產業鏈中長線成長動能明確