RIG Q1 財報：離岸鑽探營運槓桿全面兌現，市場供需格局持續收緊
- —Q1 總船隊使用率 86.7%（去年同期 63.4%），日租金 $475,600 創十年季度均價新高；EBITDA 毛利率從 26.9% 升至 40.7%，增量營收中約 112% 直接流入 EBITDA，營運槓桿為歷史最強季度之一
- —去槓桿超前：2026 年計劃再還至少 7.5 億美元，年底淨負債/EBITDA 目標約 3.3x；與 Valaris 合併後 24 個月預計降至 1.5x、接近投資級水準，73 座鑽井平台合體後具備更強議價能力
- —DOJ 對 RIG+VAL 合併提出第二次資訊請求，消息導致 RIG 當日跌 8.3%；管理層表示這是正常審查程序、對話良好，預計下半年如期交割，合併論點不受影響
- —管理層預測離岸資本支出佔比將從目前約 13% 升至 2028 年接近 30%、2027 年底深水使用率逼近 100%——若遠期預測兌現，這是十數年來最強的離岸鑽探供需格局確認信號